5月不銹鋼管價(jià)格走出一路下跌后月末出現(xiàn)反彈的態(tài)勢(shì)，展望六月不銹鋼管市場(chǎng)，在前期持續(xù)大幅下跌、環(huán)保等政策事件限產(chǎn)及去產(chǎn)能政策影響下，不銹鋼管價(jià)格仍有進(jìn)一步反彈的空間，沖高后難免出現(xiàn)震蕩回落。

不銹鋼管市場(chǎng)短期持續(xù)大幅下跌積累了一定的反彈動(dòng)能。期現(xiàn)貨市場(chǎng)積累了一定的反彈動(dòng)能，只要有任何的利好催化，反彈將一躍而至，自4月底起，不銹鋼管開始持續(xù)反彈，從目前的價(jià)格水平看，有望在5月繼續(xù)釋放反彈的動(dòng)能。

需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，并有望在5月持續(xù)維持這種良好的態(tài)勢(shì)。特別值得注意的是，去年4月不銹鋼管價(jià)格上漲天數(shù)等于今年4月下跌的天數(shù)，今年跌至4月下旬初，跌長(zhǎng)漲短，在買漲不買跌的交易邏輯背后，顯示的是今年4月的成交幾乎都是剛性需求，結(jié)合不銹鋼管庫(kù)存的明顯下降，實(shí)際需求同比有一定的回升。

而根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，1季度基建投資達(dá)到23.5%，有利于支撐不銹鋼管需求好轉(zhuǎn)。而規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存增速8.2%，如果扣除物價(jià)因素，Q345B無(wú)縫管等庫(kù)存壓力幾乎沒有，支撐了未來(lái)不銹鋼管需求甚至增長(zhǎng)。5月北方也將全面開工。

供給在5月份有望階段性見頂。有前期價(jià)格持續(xù)回落導(dǎo)致部分企業(yè)陷入虧損而導(dǎo)致減產(chǎn)、檢修的原因，同時(shí)由于前期絕大多數(shù)不銹鋼管企業(yè)有較好的盈利而持續(xù)超負(fù)荷生產(chǎn)，不排除5月仍有不銹鋼管企業(yè)會(huì)安排檢修。

而政策的擾動(dòng)也將對(duì)不銹鋼管供給產(chǎn)生影響：一是由于發(fā)現(xiàn)河北、天津有大面積偷排，已引起高度重視，并引發(fā)部分企業(yè)關(guān)停產(chǎn)。二是“一帶一路”會(huì)議于5月14-15日在北京召開，據(jù)傳京津冀地區(qū)無(wú)縫管廠將實(shí)行為期左右的限產(chǎn)措施。三是5月2日至25日，去產(chǎn)能部聯(lián)系會(huì)將派9個(gè)工作組對(duì)各地“地條鋼”清理開展專項(xiàng)督察。未來(lái)一段時(shí)間，少數(shù)仍在偷偷生產(chǎn)以及用電爐替代中頻爐的企業(yè)都將受到影響而減少供給。因此，5月供給將出現(xiàn)見頂回落。

不銹鋼管庫(kù)存有望保持持續(xù)回落，庫(kù)存壓力不大。同比雖然增加比較明顯，但4月底社會(huì)庫(kù)存和不銹鋼廠庫(kù)存下降，創(chuàng)了近幾年歷史最高水平。未來(lái)不銹鋼管庫(kù)存壓力還有望隨供需關(guān)系的好轉(zhuǎn)而進(jìn)一步減輕。

一旦市場(chǎng)對(duì)政策反應(yīng)過(guò)快、過(guò)度，不銹鋼管供需關(guān)系改善不理想，市場(chǎng)仍有回調(diào)壓力。總之，不銹鋼管市場(chǎng)在環(huán)保以及政策性限產(chǎn)、去產(chǎn)能的影響下，有望進(jìn)一步釋放反彈動(dòng)能，但要謹(jǐn)防沖高回落。

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